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主题：【转贴】港股直通车悬念重重 或成内地投资者陷阱
  伤心小箭 发表于:07-09-05 09:21 http://club.lc1001.com/articlePage/28861/index.html 复制网址 楼主  
港股直通车消息已经公布两个星期，市场本希望上一个星期会有第一单交易出现，但实际上没有发生，港股直通车成了市场的一个期待与悬念。
　　其实，在这两个星期中，港股直通车的消息一公布，香港股市即刻沸腾起来，整个香港市场都在预期，整个国内投资者都在预期，当大量的资金都流向香港股市时，股市肯定会迅速飙升，国内A股这两年的上涨态势立即会传递到香港股市。也正是在这样的一种预期下，香港股市又创出历史新高。
　　这让人想到2001年B股市场的开放。2001年2月19日，有关部门宣布B股市场对内地居民开放，但当时规定，新增换汇资金延至当年6月1日方准进场。2月19日到5月31日，上证B股指数(327.916,-3.10,-0.94%)大涨200%，6月1日之后却掉头下跌，两个月后跌幅近半，内地投资者损失惨重，国际投资者则套利而去。目前港股的情况与当年B股的走势颇有几分相似。尽管港股直通车的通道还没有一分钱流入香港，香港恒生国企指数一周之内就已上涨了近40%。而目前A、H股价差恰与当年A、B股情形相似，如果让国内居民进入香港，有可能成为内地投资者的"陷阱"，即内地资金蜂拥至香港市场，国际投资者高位离场，将国内投资者套牢。
　　此外，国内居民进入香港股市已不是什么新鲜事，早就有许多国内居民买卖香港股票。大家可以看到这几年香港股市的变化，在香港开始自由行以来，香港股市新股发行申购人之多，申购倍数之高，都是以往根本没有见到的事情，但是自由行之后这些事情都发生了。这也是今年以来，香港股市快速飙升、成交量迅速放大的根本原因所在。既然香港股市有大量国内投资者，那么国内股市炒作方式也就传入香港，只不过目前的规模太小没有显示其力量，如果香港股市对国内居民开放，那么香港股市炒作之风会进一步蔓延。如果这样，香港股市的A股化在所难免。这些因素国内管理层也应该考虑在内。
　　当然，目前政府希望通过正式渠道让国内居民进入香港股市，这不仅增加了国内居民的投资渠道，也是藏汇于民的好方式，可减小政府外汇储备过高的压力。而且，当一些居民通过天津进入香港股市后，也能够减缓中国资产价格泡沫，让国内一些居民的资金流向国外市场。同时，也可以把以往国内居民进入香港股市的途径规范化、正式化。这当然有利于国内政府对国内资金流向海外的有效监管。而且在此基础上，如果能让国内居民进入海外市场，而不仅限于香港市场时，那么中国居民投资的国际化就会到来。
　　但是，我们也应该看到，它不仅对中国的金融市场会产生重大的影响，中国投资者也面临很大风险。还有，对于国内投资者来说，对香港股市、对国际金融市场的风险估计得充分吗？比如说，香港股市的市场规则、监管制度、运作方式、股市文化等方面都与国内不同，国内投资者对此了解吗？国内投资者进入香港市场面临汇率风险、信息不对称、交易通道堵塞等方面的风险。这些都是国内投资者必须面对的问题。
　　更为重要的是，国内投资者为什么想进入香港股市？主要是看到A、H股之间的价格差。国内投资者都在假定只要两个市场打通，A、H股之间的价格差就会缩小。如果早进入香港市场，他们就能够通过这种价格差获益。但是，这种价格差是以什么为标准，是以A股为标准还是以H股为标准。如果以A股为标准，那么国内A股估值是否真正市场化了？如果没有，估值过高或过低，又如何来衡量A、H股价格差的合理性。如果A股估值过高，在国内投资者没有进入H股之前，香港市场早就把H股价格推得高于企业真正的市场价格了，这样国内投资者一进入香港市场不就是套牢吗？我们应该知道，中国股市是一个封闭的市场，它的定价更多的是政策因素、是人为炒作因素，就目前中国股市的泡沫而言，是没有多少市场定价可言的，如果以A股的价格来衡量H股的价格，有可能一些H股永远上不到目前A股的价格水平。如果国内投资者进入香港，以高价接盘，那么就面临被套牢的风险。
　　而当大量国内投资者即将进入香港股市之时，香港市场准备好了吗？如果香港市场没有准备好，那么香港市场同样也面临A股化的风险。其实，正是由于以上问题，从而使得港股直通车存在不少悬念。目前港股直通车已在香港炒得火热，国内投资者应该多思考，香港的监管部门应该多准备，国内职能部门应该对其规则与程序的合法性有更多的考量。出于对上述风险的重新考量，以及吸取B股市场对内地居民放开的教训，港股直通车试点暂时缓行应该是较好的选择。

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 小絔de大臉貓 发表于:07-09-06 16:00第2楼  

额这个东西让人很迷茫的


 恋恋红尘 发表于:07-09-22 19:07第3楼  
不是很了解

 琳児来也 发表于:07-10-24 15:50第4楼  
支持LZ

 雪夜寒 发表于:07-11-07 11:45第5楼  
路过！

 我的爱无处不在 发表于:07-11-08 23:19第6楼  
路过

 kellywoo 发表于:07-11-10 18:10第7楼  
淡淡的

 kellywoo 发表于:07-11-10 18:12第8楼  

 kellywoo 发表于:07-11-10 18:15第9楼  


 烟花不堪剪 发表于:07-11-17 15:24第10楼  
路过

 懶蟲Gary 发表于:07-12-16 18:04第11楼  
顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶

 雪夜寒 发表于:07-12-21 14:10第12楼  
全明炒股行动开始了！没办法！

 八日草 发表于:07-12-21 17:03第13楼  
路过,发帖的都是好样的,支持,加油!

 vsweet 发表于:07-12-24 08:40第14楼  

 懶蟲Gary 发表于:08-01-08 20:08第15楼  
顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶顶

 脾气十足 发表于:08-01-13 17:46第16楼  
人生若只如初见！

 乱拳火箭 发表于:08-01-18 16:03第17楼  
,等着吧

 人淡如菊1 发表于:08-01-18 21:30第18楼  

dddd


 雪夜寒 发表于:08-01-25 14:48第19楼  
--- 此处引用 第18楼 人淡如菊1 的观点 ---
dddd

 宇文轩 发表于:08-01-26 19:51第20楼  
飘过......................... 没有沙发........................... 偶坐地下

 脾气十足 发表于:08-02-01 01:15第21楼  
人与人的过往，终究成了故事。
有的被撰写了，也有的被遗忘。
你总是出现在那一个阴暗的角落，在走到阳光刺眼的地方来。
最后被他遗忘。
万年劫数，终不过梦一场。
红尘一眸，谁在凝望。朱唇一颤，痴痴笑笑为谁狂。
尘世间厌倦了女子的庸俗，女子席卷了尘世的光芒。
光阴如土后，请谁都不要惦记着我。
因为我只曾来过，不曾遗落下任何相思的痕。

 踩尽酱糊 发表于:08-02-08 15:43第22楼  
套装老百姓...........

 蝶恋桃花 发表于:08-08-15 16:04第23楼  
路过~~